春節(jié)后社會(huì)庫(kù)存仍將繼續(xù)增加,下游需求仍未啟動(dòng),且南方持續(xù)的降雨天氣對(duì)需求的啟動(dòng)形成不利影響,因此短期不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格仍有下滑空間。回顧去年12月份至今的黑色行情,在逆周期調(diào)節(jié)政策帶動(dòng)下,期貨盤面遠(yuǎn)期的悲觀預(yù)期有所緩解,不銹鋼碳素鋼復(fù)合管盤面遠(yuǎn)期的貼水得到了大幅修復(fù)。
不銹鋼碳素鋼復(fù)合管供需關(guān)系向好的趨勢(shì)都很明確,且預(yù)期的調(diào)整對(duì)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管單邊走勢(shì)的影響較大,對(duì)價(jià)差走勢(shì)的影響相對(duì)較小。隨著不銹鋼碳素鋼復(fù)合管季節(jié)性供需關(guān)系進(jìn)一步改善及不銹鋼碳素鋼復(fù)合管春季 行情的啟動(dòng),未來(lái),不銹鋼碳素鋼復(fù)合管“買五賣九”套利仍有盈利空間。
螺紋在沒有現(xiàn)貨需求支撐的背景下被強(qiáng)行往上拉,但今年提前公布了春節(jié)期間的庫(kù)存,超預(yù)期的庫(kù)存增幅使得螺紋在短期內(nèi)過(guò)度拉漲之后“閃了腰”,出現(xiàn)了大幅回調(diào),我們?cè)阮A(yù)判螺紋節(jié)奏將進(jìn)一步提前的邏輯也因庫(kù)存數(shù)據(jù)的提前公布而失效。